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Programa

Recepción: 9.45h

Apertura: 10.00h

Café: 11.30-12.00h

Almuerzo: 14.30-16.00h

Fin del Seminario: 18.00h

Introducción y legislación básica aplicable.

• ¿Qué se considera prestación de servicios de inversión con carácter profesional?. ¿Cuáles son los supuestos excluidos?.
• ¿Cuáles son los servicios de inversión? ¿Qué se consideran servicios auxiliares?
• Clases de empresas de servicios de inversión
• Otras entidades sujetas: entidades de crédito y SGIIC (por su actividad de servicios de inversión y auxiliares)
• Legislación básica aplicable: Directrices de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) de febrero 2012, Ley Mercado de Valores 24/1988, Real Decreto 217/2012, Real Decreto 216/2008, Circular 12/2008 CNMV, Circular 6/2009 CNMV.

Alcance general de la Circular: ubicación de la Función de Gestión de Riesgos

• Estructura organizativa, requisitos de organización interna y principio de proporcionalidad
• Diferencias entre la función de Cumplimiento Normativo y la función de Gestión de Riesgos.
• Obligaciones y responsabilidades de la función de Cumplimiento Normativo.
• Obligaciones y responsabilidades de la Unidad de Gestión de Riesgos
• ¿Una única Unidad de Control (cumplimiento + riesgos) o Unidades separadas?
• La función de Auditoría Interna: contenido del Plan de Auditoría relacionado con la función de gestión de riesgos
• Límites a la delegación de las distintas funciones
• Obligaciones relativas a solvencia y autoevaluación (recursos propios, capital regulatorio, objetivos estratégicos, riesgos asumidos, tolerancia, límites)
• Responsabilidad del Consejo de Administración y de los directivos

Herramientas específicas de la Unidad de Gestión de Riesgos

• Métodos para la medición del riesgo de mercado, contraparte e iliquidez
  • Matemáticos y probabilísticos
  • Absolutos y relativos a benchmark
  • Agregados y desagregados
• Identificación, evaluación, control y gestión de
  • Riesgo de mercado: renta variable, tipo de interés, diferencial de crédito, tipo de cambio, materias primas
  • Riesgo de adecuación entre activos y pasivos
  • Riesgo de liquidez
  • Riesgo de contraparte
  • Riesgo de financiación
  • Riesgo de concentración
  • Riesgo de iliquidez
  • Riesgo operacional
  • Riesgo estratégico
  • Riesgos reputacional
  • Riesgo de negocio
• Adecuación ex-ante y ex-post de las inversiones a sus mandatos: ejemplos de evaluación de la adecuación
• Modelos de valoración de activos no negociados en mercados secundarios oficiales, de activos ilíquidos, estructuras financieras complejas y derivados sofisticados.
• Límites de exposición y riesgos: ejemplos de límites legales y límites de mandato.
• Stress Test -pruebas de tensión-: ejemplos de evaluación prospectiva de pérdidas posibles en función de los riesgos asumidos. Simulación de escenarios de crisis y Worst Case Scenarios.
• Backtesting: ejemplos de evaluación retrospectiva de los riesgos asumidos frente a los resultados obtenidos.
• Ranking de iliquidez de activos y pruebas de profundidad de mercado: ejemplos.
• Calidad en la ejecución de órdenes -Best Execution-: ejemplos
• Performance Analysis: ejemplos de análisis de los resultados del proceso de gestión -Measurement, Evaluation y Attribution-
• Obligaciones sobre procedimientos específicos
  • Operativa por cuenta propia de ESIs
  • Salvaguardia de los fondos de clientes
  • Sistema retributivo
  • Conservación de la justificación documental de los controles realizados
  • Aprobación y diseño de nuevos productos y servicios o la modificación de los ya existentes
  • Análisis de la conveniencia
  • Análisis de la idoneidad
  • Tramitación y ejecución de órdenes
  • Gestión de los riesgos asociados a la delegación de funciones

 Informes, divulgación de información, documentación y delegación

• Contenido de los Informes Trimestrales enviados al Consejo
• Contenido del Informe Anual enviado a la CNMV
• Informe de solvencia (Art 153. Circular 12/2008 CNMV): revisión de las obligaciones de divulgación de la información sobre solvencia
• Informe Anual de Autoevaluación de Capital (Art 151. Circular 12/2008 CNMV)
• Contenido de la Política de Inversiones y los Límites de Exposición y Riesgos
• Contenido de distintos Manuales: Valoración de Activos, Medición de Riesgos y distintos Procedimientos
• Plan de Contingencia ante situaciones de crisis (financieras)
• Planes de Emergencia y de Continuidad
• Condiciones de delegación de las funciones propias de la unidad de gestión de riesgos

Contenido específico de la Función de Gestión de Riesgos para Asesoramiento de Inversiones

• Ejemplos de obligaciones de información en el proceso de evaluación de la idoneidad
• Ejemplos de adecuación de productos: coherencia en términos de riesgo de mercado, crédito, liquidez y complejidad
• Ejemplos de obligaciones de información en el proceso de análisis y evaluación de la conveniencia
• Ejemplo de registro de clientes evaluados y productos no adecuados.
• Ejemplo del contenido del Mandato de clientes
• Cómo establecer límites de exposición y riesgos del Mandato
• Ejemplos de informes y reporting a enviar a los clientes